¿Una relación tóxica?

El reciente anuncio de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) sobre mantener constantes las tasas de interés, y hacerle un guiño a que las bajarían pronto, marca un momento importante en los mercados financieros. Este evento no solo afecta a las economías tradicionales, sino que también tiene un impacto significativo en el mundo de las criptomonedas, especialmente en Bitcoin. En este artículo, exploraremos por qué Bitcoin tiene una relación directa con las decisiones de la FED, particularmente en Estados Unidos, y cómo esto influye en su valor.

Contexto Económico

Desde marzo de 2022, la FED ha incrementado la tasa de política en 5.25 puntos para contrarrestar la inflación, manteniéndola constante desde julio al acercarse al objetivo de inflación. Este manejo de las tasas de interés es una herramienta crucial para influir en la economía, afectando el acceso al crédito y el apetito por riesgos de inversión.

Bitcoin, como activo líder en el mercado de criptomonedas, ha mostrado sensibilidad a estas decisiones. Tras el último anuncio de la FED, el pasado miércoles 13 de diciembre, Bitcoin experimentó un incremento del 0.8%, subiendo a USD $42.384 según CoinGecko. Históricamente, Bitcoin ha mostrado un grado de correlación con las políticas de los bancos centrales y las condiciones crediticias en la economía.

¿Por Qué Sucede Esto?

1. Condiciones de Crédito y Riesgo: Cuando las tasas de interés son bajas, los inversores tienden a buscar activos con mayor volatilidad y potencial de ganancia, como las criptomonedas. Por el contrario, tasas altas llevan a una preferencia por activos más seguros y líquidos.
2. Expectativas Económicas: Las decisiones de la FED reflejan su visión sobre la economía. Mantener las tasas sugiere una perspectiva de estabilidad o precaución, lo que puede influir en la confianza del mercado hacia activos como Bitcoin.
3. Inflación y Valor de Refugio: En un contexto de alta inflación, Bitcoin a menudo es visto como un activo de refugio, similar al oro, debido a su oferta limitada y descentralización.

Leon Wankum, economista y escritor en Bitcoin Magazine, expone que si Bitcoin fuera estándar monetario, las tasas de interés reflejarían de manera más precisa la realidad del mercado, llevando a señales de precios reales que permitirían al mercado desenvolverse de manera natural.

Debido a que no serían establecidas arbitrariamente por los bancos centrales, sino que se definiría por oferta y demanda. Esto implica que en un sistema basado en Bitcoin, las tasas de interés reflejarían el riesgo real y la productividad de la economía. Además, se sugiere que el préstamo y la toma de decisiones crediticias se volverían más prudentes, ya que los prestamistas y prestatarios tendrían que considerar cuidadosamente el riesgo de deflación y pérdida de poder adquisitivo. Imagina que las tasas de interés son como un termómetro que mide la "salud" económica: en un mundo dominado por Bitcoin, este termómetro sería más preciso. Si la economía está creciendo y las empresas están prosperando, es probable que las tasas de interés suban, porque habrá más demanda de dinero para invertir en negocios rentables. Por otro lado, si la economía está lenta, las tasas podrían ser más bajas.

En un sistema basado en Bitcoin, las tasas de interés probablemente serían más altas por varias razones. Primero, Bitcoin tiene una cantidad finita, lo que limita la cantidad de "nuevo" dinero que puede ingresar al sistema. Esto contrasta con las monedas fiduciarias, donde los bancos centrales pueden "imprimir" dinero, influyendo en las tasas de interés. Además, un estándar Bitcoin implicaría un mayor acercamiento a la deflación (disminución general de los precios), lo que llevaría a los prestamistas a pedir tasas de interés más altas para compensar el riesgo de que el valor del Bitcoin aumente con el tiempo (y, por lo tanto, el valor de lo que se les devuelve sea mayor).

En este contexto, tanto prestamistas como prestatarios tendrían que ser mucho más cautelosos. Los prestamistas tendrían que evaluar cuidadosamente la posibilidad de que, debido a la deflación, el valor de Bitcoin aumente con el tiempo, lo que podría dificultar a los prestatarios devolver sus préstamos. Esto significaría que solo los proyectos más sólidos y confiables conseguirían financiamiento.

Para los prestatarios, pedir un préstamo en Bitcoin sería una decisión importante. Tendrían que estar bastante seguros de que podrán devolver el préstamo en un contexto donde el valor del Bitcoin podría ser más alto en el futuro. Esto podría desalentar la especulación y fomentar inversiones más reflexivas y a largo plazo.

Y tú, ¿cómo crees que deba funcionar el sistema monetario y su relación con las tasas de interés?