USDC vs USDT: Una Comparación Inevitable

Actualmente la comparación entre USD Coin (USDC) y Tether (USDT) es inevitable.

USDC es una moneda estable con respaldo en el dólar en una equivalencia 1:1. Fue emitida por el Consorcio Centre en 2018, del cual forman parte Coinbase y Circle.

Por otro lado, USDT también es una moneda estable con respaldo en el dólar en una equivalencia 1:1. Fue emitida por Brock Pierce, Reeve Collins y Craig Sellars en 2014 con el nombre de ‘Realcoin’.

Entonces, si comparamos ambas monedas estables, ¿cuál es la mejor? Veamos...

Respaldo

Si se emiten unidades de valor en la blockchain cuyo valor es de US $1,000, entonces requerimos de un activo o conjunto de activos que permita mantener dicha equivalencia.

Tanto USDC como USDT están respaldados por dólares y otros activos de corto plazo. Pero la manera en cómo han sido respaldados es diferente.

A junio del presente año, existen USDC 55,569,519,982 en circulación, y el respaldo disponible en dólares asciende a US$ 55,703,500,691. De esta cifra, el 24.38% se encuentra en cash, mientras que el 75.62% restante se encuentra en títulos del tesoro de los EEUU con vencimientos de 3 meses o menos.

En el caso de USDT, a junio del presente año existen USDT 67,549,555,016 en circulación. Solo el 43.45% de dicho importe se encuentra en títulos del tesoro de los EEUU.

El resto del respaldo tiene la siguiente distribución: 12.65% en certificados de depósitos, 10.26% en money market funds, 8.36% en otras inversiones, 8.16% en cash, 6.77% en préstamos, 5.25% en bonos corporativos, 4.51% en acuerdos de recompra y 0.60% en títulos del tesoro de otros países.

Como se puede apreciar, el respaldo en USDC es menos distribuido, con mayores porcentajes de cash y títulos del tesoro americano.

Volumen

El volumen hace referencia a la cantidad de dólares que han sido transados en un periodo de tiempo determinado. En términos muy simples, el volumen es una variable que muestra el nivel de actividad, incluyendo así las compras y ventas de un activo.

Utilizando datos de Coinmarketcap, al 22 de agosto, en los últimos 12 meses se puede apreciar que el promedio del volumen diario de USDC es de US$ 4,564 millones. Mientras que para el mismo periodo, el promedio del volumen diario de USDT es de US$ 65,247 millones.

En otras palabras, el promedio del volumen diario de USDT es 14 veces más grande que el de USDC. Esto no debería sorprender, ya que USDT es el activo virtual con mayor volumen transado diario en el blockchain y lleva más tiempo en el mercado que USDC.

Capitalización

La capitalización es una variable que nos proporciona una idea del tamaño del mercado. También conocido como ‘Market Cap’. Se puede calcular de manera diaria, multiplicando el precio del activo en mención por la Oferta Circulante.

Si utilizamos la misma data que en párrafos anteriores, podremos apreciar que al 22 de agosto del presente año, el market cap de USDC asciende a los US$ 52,249 millones; mientras que el USDT figura en los US$ 67,548 millones.

A pesar de que el marketcap de USDT mantiene cierta ventaja sobre el USDC, vale la pena revisar el crecimiento de dicha variable en un periodo de 12 meses. Los resultados indican que el market cap de USDC creció en 93.86%, mientras que el USDT registró una cifra de 4.43%.

Por lo tanto, la tendencia de crecimiento de USDC abre la puerta a que pueda superar a USDT en un futuro cercano.

Compatibilidad

Esta variable responde a la pregunta: ¿En cuántas blockchains está disponible una unidad virtual?

En el caso de USDC: Ethereum, Solana, Avalanche, TRON, Algorand, Stellar, Flow, y Hedera.

En el caso de USDT: Algorand, Avalanche, Bitcoin Cash's Simple Ledger Protocol (SLP), Ethereum, EOS, Liquid Network, Omni, Polygon, Tezos, Tron, Solana and Statemine.

Como se puede apreciar, USDT se encuentra disponible en mayor cantidad de blockchains. Lo anterior podría ser de importancia para ciertos usuarios, sobre todo aquellos que se dedican al arbitraje y buscan alternativas con menores comisiones por uso de la red.

Transparencia

Esta es una variable que evidencia la credibilidad que genera una moneda estable.

La transparencia está directamente relacionada con los parámetros para declarar y auditar el respaldo, así como las entidades permitidas para efectuarlo.

En el caso de USDC, no se han identificado cuestionamientos referentes al mismo. Asimismo, cuenta con auditorías mensuales las cuales son publicadas en la web de Circle.

Pero el caso de USDT es distinto. La Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos (CFTC) ha cuestionado su respaldo principalmente del 2016 al 2019.

Por tal motivo, en octubre del 2021 Tether pagó una multa de US$ 41 millones por hacer declaraciones falsas o engañosas y omisiones de hechos materiales en relación al respaldo de USDT. Si el caso es de tu interés, puedes encontrar mayor información en este link:

Conclusiones

Desde Buda.com, creemos que USDC ha sabido canalizar los cuestionamientos en torno a USDT, creando de esta manera una moneda estable más transparente. Aun así, ambas monedas respaldadas en el dólar tienen sus pros y contras, y la elección de una sobre la otra dependerá del uso que cada quien quiera darle.

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